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PE的双重归档在非声明性业务或“被动”中即将出现

作者:本站编辑 来源:本站

据知情人士透露,去年11月,中国证券业协会正式推出《证券公司直接投资业务规范》(以下简称《规范》),以取代2011年底《关于落实〈证券公司直接投资业务监管指引〉有关要求的通知》。《规范》据称,所有经纪直接投资子公司及其关联公司必须为直接投资基金的设立或委托管理筹集资金,并且必须向中国证券业协会提出申请。

然而,目前正在咨询中国证券业协会的PE备案不仅仅是经纪人PE。有迹象表明,人保资产管理有限公司的弘毅投资和人保资本投资管理有限公司(以下简称“人民资本”)也可以参与。

PE的双重归档在非声明性业务或“被动”中即将出现

在许多体育人士看来,这似乎表明中国证券业协会的PE备案监管范围将扩展到面向国家发展和改革委员会双重监管的非申报PEPE基金的雏形。证券业协会。

经纪托运PE“转移迫在眉睫”

乍一看,《规范》和国家发改委PE备案监管系统,信息披露要求相似,都要求提交PE资金提交备案申请表、招股说明书、基金章程或合伙协议、基金管理机构章程或合伙协议、相关材料,如声明遵守承诺表和基金收集方法。

两种备案制度的最大区别在于,第一种是证券业协会要求经纪PE基金投资者(LP)为认购金额不低于1000万元的法人实体,国家发改委只要求LP最低出资额超过1000万。袁,关于LP是法人实体还是个人,没有限制;第二个是《规范》打击证券公司PE和证券公司的内幕交易,规定证券公司在上市公司召开IPO初始中介协调会后,经纪PE不得投资该项目。

在经纪商PE的眼中,《规范》的最大优势是澄清证券公司PE的监管机构和监管规则。中国证监会暂停经纪机构合伙企业的私募股权基金业务的原因在于,私募股权投资基金的监管机构和监管规则以有限合伙股份的形式存在不确定性。

显然,中国国际金融有限公司的中金嘉泰股权投资基金迫切需要“监管港口”。

受中国证监会暂停证券代理机构合伙企业证券业务的影响,社保基金暂停投资15亿元,理由是筹资渠道存在监管变量。目前,中金嘉泰股权投资基金正积极向证券业协会备案,明确自身监管机构和监管规则,推动社保基金完成出资。由于该基金提前完成了国家发展和改革委员会的备案,预计将成为中国第一个完成中国证券业协会和国家发展和改革委员会备案的私募基金。

“即使双重备案完成,也可能无法促使中金公司嘉泰基金尽快从社会保障基金中获得15亿元人民币的捐款。”了解《规范》运作规则的人士透露,目前的社保基金更关注中金嘉泰基金完成证券业。该协会的备案可以使中金公司自己的渠道重新获准出售上述基金份额(或使用其他合规渠道筹集资金),以消除之前提出的“监管变量”障碍。

非信贷业务PE是“双重监管”

一份文件《规范》虽然允许将经纪人PE纳入备案监管,但也包括弘毅投资、人保财险和其他非声明性商业私募股权投资。

记者获悉,1月4日,在证券公司直接投资业务相关监管职能的落成典礼上,弘毅投资和人保财险均出现在中国证券业协会会员名单上。

《规范》规定中国证券业协会对证券公司直接投资业务实行自律管理,直接投资子公司加入协会成为协会会员。弘毅投资和人保财险的非经销商PE身份不符合会员资格要求。

弘毅投资的投资回应称,弘毅投资对人民币基金的投资尚未向证券业协会提交。目前,弘毅投资的作用是与证券业协会合作,做好基金信息等工作。

据知情人士透露,弘毅投资和人保财险被列入证券业协会会员名单的原因在于其股权投资业务与经纪公司有密切关系:中国人民银行资本、军械工业公司,有限公司和长江证券投资比例为3:4:3。共建立了10亿元武器产业基金,弘毅投资投资了中银国际证券12%的股权。根据《规范》的要求,人保财险和弘毅投资要求证券业协会“表明”投资项目和中银国际证券、长江证券没有内幕交易,也不投资进入两家券商的企业项目列出咨询链接。

然而,随着弘毅投资与人保财险的“加入”,证券业协会私募股权行业的监管范围已经悄然扩大。据上述内部人士估计,所有与经纪人有潜在业务往来或经纪人资助的私募股权基金需要向中国证券业协会证明“没有内幕交易问题”。

“但是,根据国家发展和改革委员会和证券业协会的要求,只有少数私募股权基金可以做两种不同的信息披露制度。”据上述内部人士透露,早在国家发展和改革委员会之前,只有少数私募股权机构如弘毅投资一直在为PE监管做准备。在实施PE基金备案制度之前,弘毅投资已建立了一个符合国家发改委信息披露要求的筹资和投资管理报告制度。但是,大多数私募股权基金目前不符合弘毅投资对双重监管的信息披露要求。 “每个人最担心的是国家发改委和证券业协会的PE监管思想导致该基金面临筹资和项目投资审查的困境。”

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